股票由谁来定价？

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这个问题问得很好，很专业！其实A股的价格形成机制是很复杂的过程过程，既有市场因素也有政府干预的产物。但总地来说可以分成两个层次来谈。 一、基本面 这是股价形成的内在根据是影响上市公司价值的最核心的因素，其基本表现形式为每股收益EPS和净利润NP(或净资产收益率ROE)，而其他如每股分红率Dy、成长性G、资产增长质量Q等从本质上说都是对EPS/NP的影响因素。所以从这个角度来说上市公司的业绩好坏决定了股市运行的长期方向。 从目前A股的情况来看这个层面主要是对上市公司未来预期的反映。因为当前我国股市还处于一个非规范、非完善阶段，所以导致市场的估值基本上还是以预期为主，也就是投资者对上市公司未来的利润（增长）预期作为公司当下股价水平的主要衡量标准而不是以现阶段的盈利水平为基础决定股价的高低。因此我们可以看到像贵州茅台这样的绩优蓝筹在2014年初也仅仅不过30倍的静态市盈率而已；同样我们也可以看到很多ST、*ST股的股价竟然还高于它的净资产值；更可笑的是还有像盐湖股份这种连一年都无法经营的垃圾公司也能有76亿市值的存在...这些都是目前我们A股市场上存在的一个最大的畸形现象，也是制约A股健康发展的一大顽疾所在。要想改变这种现象就必须得加强基础制度的建设，实现真正的市场化运作，才有可能将这一畸形的市场逐渐引回正轨上来。

二、市场面 这个方面可以说是影响短期股价走势最关键的因素了，它包含了投资者情绪、市场供求关系以及资金流向三大要素在里面。 在当前的市场环境下，由于散户投资者占到了整个市场交易量的85%以上比例，并且绝大多数股民都是处于一种跟风投机的状态中，所以在很大程度上他们的情绪变化往往能反映出他们当下的心态状况从而进一步影响到股价的运行趋势。比如当市场连续大涨时就会出现大量散户纷纷抢筹入场的情况出现，造成供不应求的局面进而使股价加速上涨；而当市场连续阴跌不止时又会出现恐慌抛盘不断涌出的情形发生，造成供大于求的现象从而导致股价进一步下跌。另外市场资金的供给与流向也会在一定程度上影响着股价的变化情况。一般而言当市场资金面比较充裕的时候就会刺激股价上升；反之如果市场行情不佳，市场存量资金不足就会导致股价持续走低。