债权产业基金是什么？
1、广义上说，所有对债务人的投资都可以称为债权投资（或称直接投资），包括贷款、债券、垫款等； 2、从操作方式上，可以将债权投资分为交易型债权投资和托管型债权投资。前者是基金管理人自行寻找标的资产进行买入持有到期投资；后者是将资金交给他人(券商、银行或信托公司)进行管理，由他们代为选择购买标的资产并负责管理直至到期收回本息。
3、按照是否向债权人提供担保，又可将上述两类债权投资基金分别称为融资型和交易型债权投资基金。 值得注意的是，这里的“债”指的是狭义上的债务工具，不包括非金融企业发行的公募债券和可转换债券。目前在中国，对于金融机构和具有系统的的企业发行的新股一般采用询价的方式确定价格，这种定价方式与债券市场中的定价原理有相通之处，因此采用类似债券估值的方法来估价新股似乎合情合理。但新股的报价受诸多因素的影响，除基本价值外还有流动性溢价和供需关系等原因造成的价格波动，因而用纯理论的方法计算出新股价格并不现实。
这里我们借鉴Black-Scholes Model的基本思想构建一个简单的新股定价公式以供参考。假定：
①公司发行股票数量为N，初始时刻价格为P0，每个交易日增加的交易量为d；
②每一交易日95%的样本股票价格上涨或者下跌的概率分别为π/2和1－π/2；
③未来某日的股价根据大数定律估计当前的概率分布；
④每一天的收益率标准差^{ε}按相同幅度增长即\sqrt{ε_{t+1}}=\eta \sqrt{\epsilon_t}，其中\eta 为常数；
⑤股票价格遵循几何布朗运动 ^{Geometric Brownian Motion}。 根据以上假设我们可以得到未来任意时间点股票价格预测值 P_{T+s} 如下： {\small \\ P_{T+s}= P_0\cdot exp\left [ r\ ( T+ s) \right ]\cdot exp(\eta ^2\sigma ^2\ ( T+s ) )} 如果不考虑红利因素则上面的方程即可作为决定价格的过程。当然现实中我们不可能等到时间终点才确认证券价格，而只能中间值法来估算价格，在这种情况下我们需要引入风险中性测度下的无风险利率 r 和风险溢酬率 \sigma 的概念。由于在债券市场上容易找到同期限的无风险利率，所以理论上讲只要测度下的风险中性利率大于零就可以通过插值的方法解算出任意时点的证券价格。