瑞茂通股票怎么样?

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瑞茂通在2017年5月完成借壳上市以来,股价总体表现还是不错的。目前市值约389亿元。 公司以物流为主业,业务涵盖商品流通的各环节和产业链上下游。

公司主营业务包括贸易与供应链服务和现代物流服务两类,围绕核心主业构建起了“大流通、全渠道、智慧云”的业务布局: 大流通指依托强大的线下分销能力和高效的数字平台,为客户提供高效优质的一站式购货体验; 全渠道是指通过线上线下融合及多品牌运营方式,为客户量身定制适合其需求的渠道网络和智慧化解决方案;

智慧云则致力于通过大数据驱动实现商品和服务的智能化匹配推荐,提升商品交易效率并降低交易成本。 公司2020年实现营业收入为124.65亿元,同比增长率13.29%;归属于上市公司股东的净利润4.68亿,同比增长率为16%。

2021年上半年营收59.31亿元,同比增长率为24%,归属股东净利3.37亿元,同比上升24.76%。业绩增长主要系公司贸易收入增加所致。 在全球经济受疫情影响仍存在较大不确定性的背景下,公司业务依然保持了较快的发展速度,体现出较强的经营韧性。

从近三年的财务数据来看,公司毛利率基本维持在较高的水平,盈利能力相当不错,ROE也保持在较高水平。整体估值水平适中偏低(当前动态 PE值约为16),未来成长空间仍然较大。 不过作为一家企业,瑞茂通的缺点也很明显:

第一、行业竞争格局分散。国内大宗商品供应链管理处于行业初期阶段,市场集中度较低,行业参与者众多且分散,没有形成具有绝对优势的市场领导者,也没有出现全国性的龙头企业。而且随着国家供给侧结构性改革的不断推进和新业态的产生,中小型供应链服务商面临的挑战也将越来越大。

第二、应收账款风险。报告期内,公司应收账款的余额逐年上升,其中客户预付款占比较高,应收账款逾期情况较为严重。截至2021年第三季度末,公司应收账款账面价值达39.36亿元,占流动资产总额的比例达到18.85%,其中逾期应收账款金额合计为16.68亿元,占比高达42.31%。

虽然公司对应收账款坏账准备计提比例符合会计准则的要求,但应收账款逾期所带来的回款不确定性以及由此产生的机会成本和商业信用损失仍是公司需要解决的问题。另外,由于公司贸易业务中部分采购需求由下游经销商提供,因此公司的供应商多为贸易商或生产商,其与公司并不具备长期稳定的合作关系,这就导致了上游供应商结算周期较长的情况经常出现。因此对于瑞茂通来说,如何加强客户的粘性和把控好上游资源是当下亟待解决的难题之一。 我个人认为瑞茂通是一家还不错的民营企业,如果感兴趣的话可以考虑关注一二。

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