美国芝加哥为什么停牌？
芝加哥期权交易所（CBOE）的VIX指数期货曾经一度跌倒了负值，即预期市场恐慌程度反而变得不那么强烈了。 要知道，在正常的市场中，期货的价格应该是不低于现货价格的，因为期货是向未来买入，成本必须高于现值；而在极端的市场中，如危机爆发的时候，期货价格会大幅度上升甚至高于现值，因为人们当时对于未来的不确定性非常担忧，所以愿意付出更高的成本来锁定风险。 但是这次不同，由于美联储极度宽松的货币政策，投资者相信危机很快就会过去，所以期货价格反而远低于现货价格，这种奇异的现象说明投资者对未来极度的乐观，以至于他们愿意以很低的价格来买入风险资产，等待危机的彻底消失。
当然，如果仅仅是投资者情绪高涨的话，并不能够解释为什么CBOE的股票波动率指数如此暴跌，毕竟投资者不是真的聪明到能够预测到疫情很快会消散。一个可能的原因是，由于国外疫情的迅速蔓延，海外经济可能出现全面衰退，作为对海外经济极其敏感的出口大国，中国也难逃衰退的命运。在这种情况下，A股和港股大幅下跌，而美元流动性紧张的情况并没有得到根本性的转变。为了稳住国内金融市场，央行不得不多次降息并扩大再贷款规模，同时鼓励银行增加对企业的授信额度，以此降低企业融资的成本。
虽然降准、降息的空间都还很大，但市场显然已经充分反映了央行的政策空间，现在连续的降息并没有起到刺激市场的作用，反而让股市下跌的趋势更加明显。在这种情况下，不排除央行采取更激进的政策的可能，例如继续降准、降息，甚至是直接投放流动性的方法。只要市场上能够提供充足的流动性，那么股价最终还是会涨上去的，只是这个过程会相当痛苦且反复。