看股票复权还是不复权?
我们通常所谈论的股价走势图是除权后的价格走势,但除权前的历史价格并没有消失,而是以某种方式保留了在K线图中(这个保留的方式可以有很多种) 比如:
1.前复权,就是保持现价不变,将除权日的最低价设为0,这样所有K线的最低价都变成了0,所有成交量也变成了最小值0手,看起来K线就像没有下跌过一样。这种手法经常出现在比较喜欢“讲故事”的公司身上,因为这类公司股价本来就有很大的泡沫,经过多次除权后已经面目全非了,所以为了保持故事的连贯性,就需要进行复权处理; 2.前后复权,就是在保持当前价不变的基础上,将除权当天的最高价为0,最低价为当前价的0%,这样可以保证所有的K线和成交量都是连续的,而当前的市价就是完整的整个行情的最高价和最低价之间的平均价。这种方法适用于走势平稳、涨跌幅度较小的个股(或者指数),这些个股或指数在长时间震荡中积累了大量的筹码,前后复权的走势图的衔接非常平滑自然,能够反映出主力真实的建仓和洗盘过程。
3.前复权是我最常用的方法,也是最简单的方法。它不改变原有的高低价,仅改变交易量的大小,使图形整体上的趋势得以延续。这种方式适合于那些长期走牛的股票,尤其是一些大盘股,很多年都没有除过权,复权之后的股价会给人一种“站得越高看得越远”的感觉,看着它们不断的创出新高是一件很惬意的事…… 但是,对于某些个股来讲,前复权并不能完全保留它的原始轨迹,比如最近我一直在关注的上海电气,下图是该股的股价与每股收益之间的关系: 很明显,上海电气的股价是在每股收益不断增长的情况下大幅上涨的,但是前复权之后却变成了这样的样子: 虽然前复权保持了股价的整体上涨趋势,但是它却无法真实反映该上市公司业绩增长的轨迹,这是前复权的一个致命的缺陷! 所以我现在一般都用前后复权的方式来查看历史的股价运行轨迹以及公司的业绩发展状况;
4.后复权则是将除权当日的最高价改为当前市场价,收盘价和成交量的计算方式与前复权类似,这样可以把除权后的股价看做是原股价的一次调整,从而得到相对准确的股价走势情况——这个方法的优点在于它能保持股价和成交量的一致性和连续性,从而使我们的判断更加准确可靠;缺点则是一旦股价出现多次除权,这种后复权就会显得相当累赘且容易给投资者造成误读。 5.总市值是指一家公司上市以来全部新股申购、首发及增发等募集资金的总金额,等于公司市值加上负债总额再减去现金及现金等价物。目前我国的股市是以总市值作为衡量股价水平的重要指标之一,其数值越大说明该公司越活跃,市场关注度越高,流通性越强,反之就越是冷僻的股票。