天使轮投资如何套现？
VC的退出方式有很多种，按照是否提前进行设计可以分为“提前退”和“正常退”；按是否发生清算又可以分为“良性退”和“劣性退”。 “先退”指的是在投资期限未到的情况下，为了获取高额利息，VC通过转手卖掉所投企业而进行的早期退出行为。一般情况，如果被投企业的估值增长较快，在A轮之前就被售出的话，则称为“A轮跳前交易（Pre-A）”或“B轮跳前交易（Pre-B）”；反之则在A轮或者B轮后进行售卖就称作“A/B轮正常退”。 通常来讲，“A轮跳前交易”能够使VC最快地回收资金，但是付出较高的费用成本，包括溢价出售、交易税费等；而“A/B轮正常退”则可以获得相对稳定的收益，但资金回收周期较长。 “后退”是相对于“先退”而言的，指的是在公司上市之后，VC通过手中持有的股票进行套现的行为。根据是否达到清算点又可分为“超额退出”和“欠偿退出”。
一般情况下，对于成长性较好的创业公司，其在IPO时能实现“超额退出”，即持有的股票市值高于当初投入的资金数额；而对于那些经营不善、价值跌落的创业公司，投资人手中的股票如同打了水漂，能够收回的资金远远低于最初的投资额，这种“欠偿退出”对创投机构来说是较为无奈的选择。