期货基金怎么怎么赚钱？
首先，“期货投资基金（CTA）”是个中文缩写，在英语世界里它的全称是“Commodity Trading Advisor 商品交易顾问”。这种资格在美国由商品期货交易委员会(CFTC)监管，在英国由金融行为监管局(FCA)监管。获得这种资格的人可以在美国或英国进行商品期货和期权的投资管理。由于美国的期货市场具有全球最完整的市场结构和最丰富的历史数据，因此世界上绝大多数的CTA都是美国公民或在美国注册的公司机构；而英国的CTA则大多是欧洲国家的公民或注册的公司机构。
其次，要理解什么是好的CTA业绩。我们知道衡量股票投资业绩的主要指标是股盈率(ROE)和总回报(RT)，这两个指标分别衡量了股东投入资本的回报率以及投资者因持有该基金而放弃其他投资收益所损失的报酬。但证券投资与商品期货投资有着本质的区别，前者是一种拥有固定收益的风险资产，后者是一类衍生品。所以不能用股盈率或总回报来衡量CTA业绩。
目前国际上衡量CTA业绩的最通行的方法是由CFTC规定的，称为Alpha策略测试(Alpha Strategy Test)。它测度的是基金经理超越基准组合的收益，其公式如下： 其中 R_c 为CTA策略的收益率 R_b 为同期标的资产的收益率。 若将R_c减去R_b就得到了策略的Alpha值，它代表了策略超越基准组合的收益。一个CTA策略的Alpha值越大，表明该策略的表现越好。
注意这里的R_b不是简单的买进指数型基金或债券型基金的收益率，而是该基金对应的基准组合的收益率，这个基准组合通常是该类型的基金中表现最佳的。因为最佳组合的选择是有严格标准的，见CFTC规则。 Alpha策略测试的优点是简单明了，易于被广大投资人理解和使用。但它有两个明显的不足之处：一是只考虑了单个周期的策略绩效，不能反映策略的长期稳定性；二是容易受基准选择的影响。如果采用不同的基准，虽然都能解释为“主动管理的业绩”，但其绝对值可能会大相径庭。比如对于股指期货的策略而言，选择200日均线作为基准可能比选择季报收益更佳。
第三，了解如何评价CTA的策略风险。前面我们谈到CTA的主要风险在于价格波动率的风险和基差风险。所谓基差风险指的是期货与现货的价格波动不一致所带来的风险。为了降低基差风险，一般投资者会采取套期保值的策略。
还有一些其他的风险，包括政策风险、市场风险、信用风险等。这些风险在不同的投资策略间是有差异的，但由于本文的主题不涉及对CTA策略风险的具体分析，因此就此打住。