医药基金大跌原因？
先放结论，我认为下跌的原因有四：估值、政策、疫情、外汇，还有很重要的一个因素被忽略了——基金的调仓换股。 下面详细聊聊各个理由：
1.估值高不高这个问题见仁见智，我持客观态度，医药板块整体估值中高位是正常的，因为上市的企业少了，整个A股的退市率很低（2019年只有40家左右），优质资产供给不足导致价值被不断抬高。但是里面有些公司估值太高了，比如泰格医药PE（TTM）148倍，凯莱英PE 185倍；还有些企业本身比较优秀，但是估值也偏贵了，如通策医疗、美诺华等。但是这些股票的跌幅远小于指数，说明还是有成长性支撑的。
2.疫苗政策消息影响。从媒体报道来看，辉瑞疫苗获批速度远超预期，在欧美大量投入使用，对病毒变异及疫情控制带来哪些变化需要持续关注；另外，关于新冠疫苗知识产权的问题也引发了舆论的关注，“取消专利”的呼声高涨，虽然最后可能也只是暂时性豁免，但对生物药的创新带来了一定的冲击。
3.疫情的反复。目前全球累计确诊病例已经近6000万，单日新增确诊保持在五六十万的水平，疫情形势依旧严峻。国内虽然控制良好，但输入性病例持续存在，仍需保持警惕。
4.外汇的影响。最近美元持续走强，人民币汇率有所贬值，这会影响以美元计价的海内外资产的定价，资金流出明显。对于医药行业来说，很多创新药原研企业是依靠海外市场来销售产品并实现盈利的，美金报价，出口产品收入占比较高，如恒瑞医药、贝达药业、百济神州等，汇率的波动对其外贸业务会有一定影响。