中国投如何计算？
谢邀！这个问题问得真是时候，昨天上午我刚在内部交流会上做了一场关于投资策略的PPT汇报（涉及策略实施细节因此不向外部披露了）。 在PPT的最后我提到了一个概念“整体风险收益”，简言之就是把组合整体上看重风险和看重收益这两个指标的加权值。 这里我想把这一点进一步展开讲一讲，同时结合今年来我们团队实际操作的情况谈一下感受。
首先我们对于风险的定义是宏观层面的，因此与投资者个人认知中的风险可能有所区别，我们把由于决策失误、信息不对称、市场波动等因素导致的损失统称为风险。 也就是说对于风险我们要做到事前防范。事后控制虽然也很重要但是那都属于被动应对。我们在构建投资策略时会把风险因素放到最重要的位置上来考虑。
其次我们再来说说怎么衡量收益。对于基金而言其收益无非就是两个来源，一是管理人的主动择时选股能力，二是市场上涨带来的贝塔收益。当然还有别的收益来源比如打新等等，但是我们认为后两种收益来源相对来说比较微弱，因此也可以忽略不计。 我们认为基金的核心收益来源于管理人是否具有出色的主动择时选股能力。所以一个好的策略必然是择时和选股能力强的策略。而择时和选股能力的体现就是用历史业绩来进行验证。 但是历史业绩又分两个方面来看，一方面要看策略在历史走势中有没有显著的择时和选股能力，另一方面还要看这个策略的收益/风险比如何。如果我们能够获得足够多的样本进行统计分析的话那么最优的策略就是那些同时在两个方面都表现最佳的策略。 但是现实情况是我们没法得到那么多的数据用来进行最优化处理。因此我们需要退而求其次，寻找那些在某一方面表现出色的策略。这就是我们选择策略的标准。 具体在我们实际的操作中是怎么样的呢？我们以一个100万的账户为例。我们先把资金分成5份，每份20万，然后分别投资到五只基金上面。
假设一年以后A基金涨了30%，B基金跌了10%，C基金涨了一倍，D基金跌了40%，E基金涨了20%。那么我们这一年总的收益是（60+80+150+100-90）=200万元，平均下来每只基金每年能带来40万元的收益。如果我们将来打算撤出这笔资金的话，那么最好的时机就是等这5只基金全部回到起点的时候再全部撤出。也就是等到F基金也涨到30%的时候我们再全部赎回。因为这样的话我们既保证了总体的收益率又尽可能多地保留了收益。这是从风险和收益两方面来考虑的问题。