佳士科技有重组预期吗？
作为曾在佳士工作过几年的前员工，简单谈谈我的看法（仅针对电子元器件业务） 首先，从2017年收购开始，至2019年底，两年时间，其实并未在业务和财务上给公司带来明显正向贡献。收入和利润基本上就是刚好覆盖掉相关的费用，甚至略有亏损。2019年是业务实际运营的一年，收入6.08亿，相比去年8.583亿的营收还是有比较大的下滑的。同时由于原材料价格上涨、人民币升值等影响，现金流也表现的不是很好。
其次，从资产质量来看，被收购的公司有两个，一个是主营半导体分销业务的晶银，另外是主营功率器件生产的宏新，两个公司的业绩基本可以代表整个集团分部的经营情况。其中，晶银的资产负债率一直在高位浮沉，目前已经达到了74%，并且存在较大的资金缺口；而另一家宏新虽然负债率低，但是账面现金很少，而且营收和利润一直徘徊在较低的水平，整体也是亏损的状态。
从业务来看，所谓的“集成电路业务”其实就是半导体分销，这个行业的特征就是规模不大效益不高。要想做大做强的难度很大。当然如果能在某个产品领域做到极致，也是有可能实现突破的。比如国内的新加坡A股上市公司富满电子（300671.SZ），就是专业做LED驱动芯片的，虽然规模很小，但是利润率和营收增长都很不错。
最后，从业务模式来看，目前的业务板块分为三块，一是以半导体分销为主的集成电路业务，二是以前述两家子公司为主要平台的电子元器件业务，三是去年刚刚纳入合并报表范围的照明业务。从前景来看，我觉得最好的还是照明业务，因为属于自主可控且有比较确定下游需求增长的领域，特别是伴随着“新基建”的号角，国内对于智能照明灯具的需求有望迎来爆发式增长。