元祖股份有投资价值吗？
元祖股份是苏州的特产企业，主要生产冰皮月饼和蛋糕，因为地处江南水乡，自然气候导致夏季很长，加之水网丰富，很适合水产养殖（阳澄湖大闸蟹）和水稻种植。公司以“做一个月亮”为品牌理念，主打产品都是带有月亮属性的商品名。旗下现有40余家直营连锁门店、7家工厂及1个大型物流配送中心。
2018年公司在A股上市，成为国内“月”字概念食品第一股。然而好景不长，受疫情以及下游餐饮行业不景气的影响，近年营收一直不理想，业绩出现大幅下滑。到2021上半年，公司营业总收入3.9亿元，同比下降6.9%；归母净利润4482万元，同比下降24%。不过，在业内看来，这些数字并没有反映公司的真实状况。
一方面，公司通过不断开设新门店，扩大市场份额，增强行业地位；另一方面，利用资本杠杆，通过收购等方式增加收入、提升业绩。目前，公司已经形成覆盖华东、华南、华北乃至海外市场的销售网络，并成功打造出了鲜奶蛋糕、雪花酥、曲奇饼干等爆款产品。
对于元祖股份的未来，业内比较一致的意见是看高不看低。首先，月饼作为中秋佳节必买礼品，市场需求很大，而元祖股份作为全国性的知名品牌，将直接受益于这一市场红利；其次，伴随消费升级，人们饮食健康意识不断增强，公司对现有产品结构进行调整升级，推出更多健康食品如低糖糕点、少油点心，同时加大线上业务布局，满足多元化消费场景，这些都将有利于提高客单价和销量。
除了内生增长外，公司还可以通过外延扩张来快速提升市占率。目前看，在A股市场中与元祖业务模式相近的上市公司并不多，整体行业空间较大且竞争格局稳定，元祖股份作为头部企业有望充分获益。