上海做股权投资怎么样?
目前,国内的投资基金大致有两种类型, 一是私募股权基金,主要投资于未上市企业(Pre-IPO前);二是创投基金,主要投资于初创期(种子期、创业期)的企业。
根据中国证券投资基金协会的备案数据,截至2015年6月底,全国备案的私募基金数量为7385只,管理规模达到1.59万亿元。其中,私募股权基金的规模为1.48万亿元,占全部规模的93%,成为市场的主力军。
作为资本市场的重要机构投资者,私募股权基金对优化社会资源配置和提高直接融资比重具有重要作用。
近年来,随着监管环境的不断完善和资本市场的逐步开放,国内私募股权基金取得了迅速发展。但相比美国,我国私募股权基金行业在市场规模、运作效率等方面仍有较大差距。
首先从总量来看我国私募股权基金行业发展明显滞后。根据美国相关法律,只有成立超过15年的对冲基金才有资格申请并购交易相关牌照,而我国的相关法规尚未明确该行业是否需要牌照或登记。按照美国的经验来推算,国内至少有半数的对冲基金都拥有进行私募股债交易的资质。
其次从资金来源看我国的私募股权基金行业也明显缺乏活力。美国私募股权基金主要面向具备丰富投资和风控经验的成熟投资者,如退休金、保险公司和主权财富基金等,这些机构的资金具有长期限、额度大、稳定性高的特征,往往能提供基金完成先期募资并实施项目所急需的资金。相比之下,国内私募股权基金融资来源仍以银行融资和券商资管产品为主,且存在大量资金期限短、需要不断募资的现象,这种依赖外部融资的模式必然会影响基金的投资能力和运行效率。
我国的私募股权基金主要围绕传统行业开展业务,与发达国家聚焦新兴产业的发展趋势有很大不同。在美国很多州,甚至把半导体、生物医药以及信息技术列为禁止外资涉足的行业,旨在保护和培育本国的创新创业型企业。相比之下,国内一些地区为了引入外资推动区域经济转型,出现了过度优惠和放任自流的倾向。