美国国债收益率谁确定？
这个问题有点意思，可以深挖一下。 简单说说，在美国国债期货中，有2种合约，一种是短期国债，一种是长期国债。这两个的收益率曲线的构成不一样，影响因素也有区别（短期国债影响因素相对简单，主要是资金面指标，如R01和R02）。
长期国债的影响因素就多了去了，主要反映的是经济基本面的信息。这里需要说明一下，在美国长期国债期货中，每个季度最后一天都会重定价，也就是说每年4次，每次重定价都会有新的期权波动率加入进去。而在这之前，市场对利率走势的看法会集中在TIPS市场上，因为TIPS的市场规模比较大，能够比较充分反应市场对利率走势的预期。当然，最后一刻钟，流动性不足的时候，央行有可能会出手干预，这个在以前发生过，最近没有。
那么现在的问题就来了，你说美联储知道不知道这些呢？当然是知道的，但是美联储作为美国的中央银行，其职责主要在于保持物价稳定和金融体系的稳健。至于利率水平，那是市场决定的。美联储的主要工具是货币政策，当然也包括了公开市场操作。所谓公开市场操作就是买卖债券，这个买进来的债券如果是TIPS那还好，如果买的是期限不到2年的短期国债的话，那就尴尬了。
因为这种短期操作对于利率水平几乎没有影响。既然没有影响，那就没有违背市场的意愿。当然，作为世界上第一大的经济体，美国的政策利率调整还是很有影响力的。 但是这里面有几个问题：一个是美联储是否主动提前透露降息的信号，第二个是特朗普会不会干涉美联储的行动，第三个是美国国会是否会通过货币政策来刺激经济。这三个问题的答案都不肯定，所以，大家看到了，美国国债收益率曲线一直比较平滑，中间虽然有过起伏，但是总体上还是比较平。