2018年熊市会持续多久？
“熊市”这词儿是媒体和某些金融大 V 们炒起来的，其实根本不存在什么“熊市”，只有证券市场和外汇市场两个。 中国有股指期货，但限制太大，不能做空；国外可以做空，因此每当有负面新闻出来，比如某上市公司造假，或者宏观经济数据不如预期，或者哪个国家的政治出了岔子，就暴跌，这就被他们叫做熊市。 但中国的情况又不一样：中国股市是有政策底线的，不管怎么跌都不会跌穿底线，也就是说没有真正意义上的熊市。 这次跌得这么惨，主要还是因为去产能、去库存，加上外贸不行，经济下行压力大，央行降准降息，甚至启动MPC，这些都在历史罕见，这是导致股票下跌的直接原因。 但我看后面还是会有很多利好支持，毕竟中国经济还在，只是需要调整结构，让增长方式转向以内需为主，这一转型过程一定是不舒服、甚至是痛苦的，但也必然能够实现。而且为了刺激经济增长，肯定还要有更多的利好政策出来。 所以我现在不悲观也不乐观，保持冷静，等待趋势走出来。
目前看来，A股的估值确实是低的可怜，沪深300仅5倍多PE，历史上只有两次低于现在（一次是04年底，那次是从6000点跌到1000点，另一次是99年大牛市顶峰，那时互联网刚兴起，很多互联网企业还没有上市），甚至低于金融危机时的美股。所以从价值投资的角度来说，确实应该乐观一点。 但是影响股价的因素很多，宏观上的只是一方面，更重要的是企业本身是否健康，能否创造价值。如果是一个优质的公司，哪怕是在熊市中，它一样能创造成交，例如茅台；但如果是个垃圾股，在牛市中照样一文不值。
我看好A股的前景，但A股中有不少的垃圾股，这些垃圾股的市值已经被严重高估了，随着注册制的推出，这些垃圾股会被洗牌出局，而真正有实力的个股会因为上市条件的放宽而逐渐登上历史舞台，它们的股价会因为有好的业绩支撑而在未来走出稳步上升的趋势。