中国期权是美式的么?
不是,国内目前没有上市期权品种,目前在国内能够交易的期权属于欧式期权,也就是期权的权利只在到期日有效,不能提前行权; 而美式期权则可以在到期日之前任何一天执行,具有更大的灵活性。 因此对于投资者来说,美式期权相对于欧式期权有着更多的应用技巧和策略。 在期货合约的交易中,我们经常会遇到实值、虚值合约以及平值合约,对于期权也是一样。
其中,实值期权是指期权权利金大于0的期权,虚值期权是指期权权利金小于0的期权,而平值期权则是权利金等于0的期权。
从图中我们可以看到,在期权到期日时,实值期权的价值会大于0,而虚值期权的价值会小于0,此时我们可以通过买入实值期权、卖出虚值期权的方式来构建期权组合,通过二者价值差值的增减变化来获取收益。
例如我们购入10份3个月期实值期权,同时售出10份3个月期虚值期权,如到期日实值期权价值为275(图1中PA点),虚值期权价值为-285(图1中QA点),则总收益为+10元。 当然,这样简单的组合并不是最优的。最理想的情况是通过调整二者的数量比得到一个等价网格,使无论期权价格如何变动我们都始终可以获得相等的市场收益。
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