中国什么时候牛市？
1、A股的牛熊都是政策市，政策的发力点就是刺激GDP增速 ---- 投资、出口和消费；所以宏观政策发力，股市必然上涨；反之则下跌。这其实就是一种资源分配，将原本属于储蓄的部分，通过政府的力量分配到消费领域，从而起到刺激经济的作用。当然，这种资源配置不是直线型的。会经过以下几个步骤： （1）、居民存款由储蓄变成消费；
（2）、企业的融资渠道从间接融资为主，变成直接融资+间接融资结合； （3）、企业加大研发投入，生产高端设备，提供高端产品；
（4）、收入分配制度调整，工资水平的提升；
（5）、GDP高速增长，所有人受益。 这其实是一个正向循环。但其中任何一个环节出现问题，都可能造成牛熊转换。 比如今年提出的去产能、去库存、去库存，本质上是需求侧的改革，如果有效，那么对于工业股票是长期利好，A股必然会有牛市。但如果效果不如预期，或出现反复，就会形成打压股价的利空。
目前看来，去产能效果不错，库存已经逐步降低，接下来要看去库存的效果，一旦去库存取得显著成效，A股必然会有一波涨势。 但同时我们也应该看到，在去库存的过程中，由于需求侧仍然疲弱，物价水平有可能进一步走低，CPI仍处于通缩状态，这样为了刺激GDP，央行还有可能继续降准降息，货币政策继续宽松，这其实在给股市兜底。
从目前情况来看，A股处于牛熊市的临界点，只有供给侧改革深入推进，去库存成功，才会走出牛市，否则只能继续在底部的震荡徘徊。
