钢铁行业何去何从？
当前我国经济正处在转型时期的突出特征是“三去一降一补”。“三去”指的是去产能、去库存、去杠杆。“一降”指的是降低利率和融资成本。“一补”指的是补短板。在这样的大背景下，2017年上半年，我国GDP增长6.7%，在主要经济体中是唯一实现正增长的，但是今年经济进入新常态后，增速会回到5.5-6%的水平。在这样的背景下，去产能以及供给侧改革成为未来几年我国经济的主要方向。
2017年上半年，全国煤炭、钢铁、电解铝、平板玻璃等项目大幅增长。虽然，中央经济工作会议之后，投资有所收敛，但是投资强度仍然较大。特别是2017年年初，国家电网、南方电网及其省级电网公司购置了大约30万台空调，且多为定频空调，这就直接带动钢铁消费量提升10%左右。根据往年规律，空调生产旺季大概在每年5-10月份，届时，钢需要量将迎来新一轮增长高峰。
整体看，未来钢需支撑较强，但需重点关注投资节奏。而供应端，由于去年底的减产、停产和今年3-4月的自查检查，5-6月的供应将会有所回升。而产量的基数下降，将一定程度上减缓季节性的降速。
我国是全球第一大产钢国和消费国，上世纪90年代中后期到本世纪初的10年时间里，我国废钢资源消费量由355万吨增长到1200万吨，年均增长10%左右；“十五”期间我国炼钢产能力率从1999年的59%下降到45%，平均每年下降1.15个百分点；“十一五”期间，我国继续推进电炉炼钢发展，加大节能减排、环境保护力度，全国炼钢产能由45754万吨大幅度减少到45361万吨，下降12%，5年平均下降2.2%。至2016年底，国内粗钢产能为13.8亿吨。根据最新的消息，工信部拟制定2017年去产能计划，涉及钢铁行业1000多万吨。2016-2017年，我国累计去产能5000多万吨，如果今年再去1000多万吨，4年时间里合计去产能6000万吨，约占2016年粗钢产能的4.4%。
在钢铁行业产能不断剔除过程中，市场将逐步回归理性。尽管海外资金对A股仍有顾虑，但下半年估值切换开始后，国内资金将重新配置低估值、有股息率的金融周期等蓝筹股，或将是A股较好的配置选择。