独角兽企业多久能上市？
我参与过近20个项目的pre-IPO，大致了解一些情况。 先说结论，国内目前市场上比较活跃的独角兽，预计有接近4成能在未来6个月内冲刺A股或者港股，1成能够在明年成功登陆。 按照往年规律，第四季度往往是企业上市潮，今年也不例外。近期我已经陆续接到不少客户的问询，包括已经准备材料申报、请辅导机构进场做上市辅导的企业，也有准备启动 IPO 流程但还没有开始请辅导机构介入的企业，还有拟上市公司董事会秘书正在找我了解IPO进程和流程的公司。据我所知，最近很多创业者的手机里都多了这样一条短信：“您好！您申请的XXX公司上市申请材料于XXXX年X月XX日收到，现进入行政审批程序，请做好接洽准备工作”。
当然，能够顺利走上IPO道路的企业毕竟只是少数，在近半年的时间内会有大量企业折戟。据我观察，这些打退堂鼓的企业主要来自于两个方面：一是业务模式存在重大缺陷，二是现金流出现重大问题。
对于第一种情况，往往发生在创新驱动的互联网公司。虽然互联网行业是当今中国最为蓬勃发展的一个行业，但其中的细分领域也存在着巨大的差异性。对于某些行业的互联网企业，由于其商业模式本身就难以得到监管层的认可，尽管其可能享受了政策红利期，但在IPO之路上仍然会遇阻；而某些行业则是既得不到资本市场的垂青，也难以得到政策的支持，如以前火爆的共享单车。在当下这个时点，我们作为中介机构，遇到最多的情况就是被客户追问“XX模式能不能上市”，显然，这个问题没有人能给出确切的答案。
而对于第二种情况的企业，大多是由于资金流出现困难，面临无法继续经营下去的风险。这类企业大多数属于重资产或产能过剩行业中下游的企业，产能严重过剩导致产品价格走低，企业利润受到压缩，当经营性现金流无法满足企业正常运营需求的时候，就有可能走向败局。
结合目前的政策环境，我认为金融创新和供给侧结构性改革将是未来的主旋律。具备核心技术或具有产业引领能力的独角兽在未来更容易获得融资并冲刺IPO。同时，我也相信，随着注册制的逐渐推行，沪深两个交易所会更加重视优质创新型企业的供给，并通过一系列制度的完善为独角兽上市保驾护航。